Eficiencia operativa, apalancamiento y crecimiento en la rentabilidad en la MiPYMEs Ecuatorianas
DOI:
https://doi.org/10.36881/ri.v10i2.1396Palabras clave:
MiPYMES, rentabilidad, datos de panel, efectos fijos, EcuadorResumen
Las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPYMES) desempeñan un papel central en las economías emergentes, aunque su sostenibilidad financiera continúa siendo frágil, es por eso por lo que este estudio analiza los determinantes de la rentabilidad de las MiPYMES ecuatorianas utilizando información financiera administrativa de cobertura nacional para el período 2014–2024. Metodológicamente, se emplean modelos de datos de panel con efectos fijos a nivel de empresa, lo que permite controlar la heterogeneidad no observable constante en el tiempo. La estimación se realiza con errores estándar robustos agrupados por empresa para corregir heterocedasticidad y correlación serial y la elección del modelo se respalda mediante la prueba de Hausman. Los resultados muestran que la estructura de financiamiento y la eficiencia en el uso de los activos constituyen los principales factores asociados al desempeño financiero, evidenciados en el efecto positivo del endeudamiento y de la rotación de ventas sobre la rentabilidad económica y financiera. En contraste, la liquidez y el tamaño empresarial presentan relaciones más complejas, sugiriendo la coexistencia de deseconomías operativas y efectos de apalancamiento. Desde una perspectiva teórica, los hallazgos contribuyen a la literatura de finanzas corporativas en economías emergentes al aportar evidencia basada en microdatos administrativos y control de heterogeneidad no observable. En general, los resultados indican que la sostenibilidad del desempeño empresarial depende fundamentalmente de la productividad del capital y del acceso efectivo al financiamiento, más que del crecimiento en escala o de la acumulación de liquidez.
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